专访陈志武：要“一带一”火热背后可能带来的债务风险

xmxm76

　　耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武
　　【财经网记者格拉】“现在大家不断在强调一带一的发展机会，我看到更多的是债务风险。通过一带一我们可以输出中国的过剩产能，看上去前景很，但是代价也可能会非常大，头脑还是应该冷静一些。”耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武在博鳌亚洲论坛2015年会期间接受财经网记者专访时表示。
　　根据麦肯锡的估算，金融危机后中国整体债务水平翻了四倍，2014年中期，中国的债务负担巨大，占到P的282%，其中包括债务、银行债务、公司债务和家庭债务。这远高于发展中国家的平均水平，也高于、美国、和等发达国家的水平。
　　在此背景下，陈志武教授表达了自己对中国未来债务风险的担忧：“据我所知，各省市跟一带一有关的项目如果都批准需要花掉104万亿的资金，其中很多项目都在国内，需要人民币借款才能把这些项目做下去，104万亿相当于中国P的1.5倍左右，这样中国的总体负债至少会上升到P的4倍左右。世界上没有哪个国家负债水平会有这么高。
　　陈志武同时指出，“中央和地方财政状况较好的局面已经发生了根本改变”，中国2014年财政收入增速下滑至个位数，创23年新低。去年四季度土地出让收入大减逾两成。“这是过去没有发生过的。原来可以通过财政去补坏账的窟窿，现在在财政方面处理坏账的空间越来越小，压力逐渐加大，这种情况下社会的总负债如果继续大幅上升，呆坏账很容易变成金融风险和经济危机。
　　因此，陈志武最后强调并发出警示：随着“一带一”的向前推进，债务风险会进一步积累到一个新高度，这个时候应该特别谨慎。